Gedik Yatırım: Bankaların ikinci çeyrek net karında yüzde 24 düşüş bekleniyor

Gedik Yatırım Araştırma, 2026'nın ikinci çeyreğinde bankacılık sektöründe zayıf karlılık görünümü beklerken, finans dışı şirketlerde sektör ve şirket bazında ayrışmanın belirginleşeceğini öngördü. Bankalarda net kar tahmini 91,9 milyar TL Rapora göre, kapsam dahilindeki bankaların toplam net karının ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 24 azalarak 121 milyar 448 milyon TL'den 91 milyar 859 milyon TL'ye gerilemesi bekleniyor. Net karın yıllık bazda ise yüzde 5 artacağı tahmin ediliyor. Net faiz marjları üzerindeki baskı ve artan risk maliyetinin karlılığı sınırlandırması beklenirken, yüksek fonlama ve swap maliyetleri ile TL kredi-mevduat makasındaki daralmanın marjları olumsuz etkileyeceği öngörülüyor. Tahsili gecikmiş alacak girişleri ve ihtiyatlı karşılık politikalarının da risk maliyetini artıracağı belirtiliyor. Güçlü ücret ve komisyon gelirleri ile faaliyet giderlerindeki görece sınırlı artışın kardaki düşüşü kısmen telafi etmesi beklenirken, hazine işlemlerindeki zayıf performans nedeniyle ticari kazançların anlamlı katkı sağlamayacağı tahmin ediliyor. Albaraka'nın yeniden değerleme kazançları, TSKB'nin ise serbest karşılık iptalleri ve iştirak gelirleriyle görece güçlü sonuçlar açıklaması bekleniyor. VakıfBank, Garanti ve Akbank'ta kardaki çeyreklik düşüşün daha sınırlı; Yapı Kredi, İş Bankası ve Halkbank'ta ise daha belirgin olacağı öngörülüyor. Sigorta şirketlerinde yüzde 44 yıllık kar artışı öngörüsü Hayat sigortası ve bireysel emeklilik şirketlerinin toplam net karının çeyreklik bazda yüzde 8, yıllık bazda yüzde 44 artarak 3 milyar 723 milyon TL'ye ulaşması bekleniyor. Anadolu Hayat Emeklilik'in hayat ve emeklilik segmentlerindeki iyileşmeyle öne çıkacağı, Agesa'nın ise çeyreklik bazda sınırlı, yıllık bazda güçlü kar büyümesi kaydedeceği tahmin ediliyor. Enerji, içecek ve madencilikte güçlü sonuç beklentisi Tüpraş, Petkim ve Aygaz'ın daha güçlü ürün marjları, stok karları ve ertelenmiş vergi gelirleriyle karlılıklarını artırması bekleniyor. Coca-Cola İçecek'te güçlü uluslararası hacim büyümesi, sağlam marjlar ve nakit yaratımı; İndeks Bilgisayar'da yeni distribütörlük anlaşmaları, hacim ve pazar payı kazanımları öne çıkıyor. Erdemir'in ton başına FAVÖK'teki toparlanmasını sürdürmesi, Brisa'nın düşük baz etkisiyle daha güçlü sonuç açıklaması ve Rönesans Gayrimenkul'ün kira gelirlerindeki artıştan destek bulması bekleniyor. Türk Altın ve Türk Metal'de altın fiyatları ile üretim hacmindeki yükselişin sonuçları destekleyeceği tahmin ediliyor. Otomotiv, çimento ve havacılıkta baskı bekleniyor Ülker'in zayıf satış hacimleri nedeniyle beklentilerin altında kalacağı öngörülürken, Akçansa, Çimsa ve OYAK Çimento'da zayıf sonuçlar bekleniyor. Otomotiv sektöründe satış hacimleri ve karlılık kalitesi üzerindeki baskının sürmesi, Türk Traktör'de kapasite kullanımının düşük kalması nedeniyle operasyonel karlılığın bozulması öngörülüyor. Aksa Enerji ve Galata Wind'in yurt içi elektrik fiyatlarındaki zayıflık nedeniyle daha düşük karlılık açıklaması, Enerjisa'nın ise daha güçlü finansallar ortaya koyması bekleniyor. ABD-İran savaşı nedeniyle havacılık sektöründe zayıf sonuçlar öngörülürken, TAV Havalimanları'nın Almatı Havalimanı ve BTA operasyonlarıyla sektörden olumlu ayrışabileceği belirtiliyor. Sanayi şirketlerinde FAVÖK artışı bekleniyor TMS 29 uygulayan sanayi şirketlerinde net satışların çeyreklik reel bazda yüzde 7 artarak 2 trilyon 14 milyar 176 milyon TL'ye, FAVÖK'ün yüzde 19 yükselerek 243 milyar 498 milyon TL'ye çıkması bekleniyor. FAVÖK marjının 128 baz puan artışla yüzde 12,09'a ulaşacağı tahmin ediliyor. Bu şirketlerin net karının çeyreklik reel bazda yüzde 84 artarak 107 milyar 295 milyon TL'ye, net kar marjının ise 223 baz puan yükselişle yüzde 5,33'e çıkması öngörülüyor.