Japonya ekonomisi ilk çeyrekte hızlandı

Japonya ekonomisi 2026'nın ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüyerek, Orta Doğu'daki çatışmanın artırdığı enflasyon riskleri nedeniyle Japonya Merkez Bankası'nın yeni bir faiz artışına yaklaşmış olabileceği beklentilerini güçlendirdi. Açıklanan öncü resmi verilere göre reel gayrisafi yurt içi hasıla ocak-mart döneminde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,5 büyüdü. Bu oran, ekim-aralık dönemindeki yüzde 0,2'lik büyümenin ve ekonomistlerin yüzde 0,4'lük tahmininin üzerinde gerçekleşti. Yıllıklandırılmış bazda ekonomi ilk çeyrekte yüzde 2,1 büyüdü. Büyüme, tarife endişelerinin hafiflemesiyle ihracatta görülen toparlanma ve Başbakan Sanae Takaichi'nin teşvik önlemlerinin devreye girmesiyle kamu harcamalarındaki artıştan destek aldı. Güçlü verinin, Orta Doğu'daki uzun süren çıkmazın petrol fiyatlarını yüksek tutması ve enflasyon kaygılarını artırması nedeniyle haziran ayında faiz artışı beklentilerini desteklemesi bekleniyor. Birçok ekonomist ve yatırımcı, Japonya Merkez Bankası'nın gelecek toplantısında politika faizini yüzde 0,75'ten yüzde 1,0'e yükseltmesini bekliyor. Bununla birlikte fiyat baskılarının hanehalkı harcamalarını sınırlaması ve şirket kâr marjlarını sıkıştırması halinde ekonomik faaliyetin yavaşlayabileceği belirtiliyor. Japonya Merkez Bankası'nın bu nedenle zor bir dengeyle karşı karşıya olduğu ifade ediliyor. Faizlerin sabit tutulmasının yen üzerinde ilave baskı ve daha yüksek enflasyon yaratabileceği, daha agresif sıkılaşmanın ise büyümeyi boğma riski taşıdığı değerlendiriliyor. Dai-ichi Life Research Institute kıdemli başekonomisti Yoshiki Shinke, verilerin İran savaşı öncesinde ekonominin sağlam zeminde olduğunu gösterdiğini ve bunun enerji şokuna karşı bir miktar tampon sağladığını söyledi. Shinke, ekonominin ikinci çeyrekte daralabileceğini ancak sorun esas olarak fiyat artışıyla sınırlı kalırsa toparlanmanın devam edebileceğini belirtti. Buna karşılık büyük arz kesintileri yaşanması halinde büyüme üzerindeki hasarın BOJ'un haziranda faiz artışı yapma alanını daraltabileceğini vurguladı. Veriler, iç talepteki toparlanmanın yılın başında kademeli ve kırılgan kaldığını da ortaya koydu. Özel tüketim ilk çeyrekte yüzde 0,3 artarken, önceki çeyrekte yatay seyretmişti. Sermaye harcamaları ise yüzde 0,3 artışla önceki çeyrekteki yüzde 1,4'lük büyümenin belirgin şekilde altında kaldı. Oxford Economics analistleri, ilk çeyrek büyümesinin artık geride kaldığını ve ekonominin önümüzdeki dönemde yüksek enerji maliyetlerinin baskısını daha fazla hissedeceğini belirtti. Kuruma göre yüksek enerji fiyatları ve artan belirsizlik kısa vadede tüketim ve yatırımları sınırlayacak. Oxford Economics ekonomisti Norihiro Yamaguchi, tüketicilerin zorunlu olmayan harcamalarda şimdiden kısıntıya gitmeye başladığını, yükselen maliyetlerin şirket kazançlarını zayıflatarak yatırımları baskılayacağını söyledi. Credit Agricole ekonomisti Takuji Aida ise hükümetin uyguladığı büyük ölçekli mali teşvikler olmasaydı ekonominin ilk çeyrekte Orta Doğu çatışmasının etkisiyle yavaşlamış olabileceğini belirtti. Başbakan Takaichi pazartesi günü ek bütçeyi değerlendirdiğini ve enerji sübvansiyonlarını yeniden başlatmayı incelediğini açıklamıştı. Ekonomiden sorumlu Bakan Minoru Kiuchi de hükümetin Orta Doğu'daki gelişmelerin ekonomi üzerindeki etkisini ve fiyat hareketlerinin hanehalkı ile şirket faaliyetlerine yansımalarını yakından izleyerek esnek biçimde karşılık vermeye hazır olduğunu söyledi.