S&P Dow Jones büyüme ve değer hisselerinin sınıflandırılmasında köklü değişiklik

S&P Dow Jones Indices, şirket hisselerini büyüme ve değer kategorilerine ayırırken kullandığı kriterleri değiştirme kararı aldı. Yeni düzenleme, 21 Aralık'ta piyasa açılışı öncesinde gerçekleştirilecek yıllık endeks güncellemesiyle yürürlüğe girecek. S&P'nin cuma günü yaptığı açıklamaya göre, hisselerin fiyatlarına göre ucuz olup olmadığını değerlendirmek için kullanılan göstergelere maddi olmayan varlıklar, ileriye dönük kar tahminleri ve serbest nakit akışı eklenecek. Buna karşılık, şirketlerin büyüme potansiyelini sınıflandırmada kullanılan 12 aylık fiyat momentumu kriterler arasından çıkarılacak. En az 375 milyar dolarlık fon etkilenebilir Değişikliklerin, ilgili endeksleri takip eden pasif yatırım fonlarının portföylerini yeni endeks bileşenlerine göre yeniden düzenlemesini gerektirmesi bekleniyor. Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, değişikliklerden etkilenecek endekslere bağlı pasif fon büyüklüğünün en az 375 milyar dolar olduğunu tahmin etti. Geleneksel değerleme kriterleri yeniden değerlendiriliyor S&P'nin kararı, geleneksel değerleme göstergelerinin etkinliğine ilişkin uzun süredir devam eden tartışmaların ardından geldi. Araştırmacılar ve portföy yöneticileri, değer hisselerinin uzun süreli düşük performansında özellikle fiyat/defter değeri gibi göstergelerdeki eksikliklerin rol oynadığını savunuyor. Yeni düzenleme, araştırma harcamaları ve şirket içinde geliştirilen varlıkların değerlemede daha fazla dikkate alınmasını amaçlıyor. Muhasebe kuralları kapsamında genellikle gider olarak kaydedilen bu kalemlerin, fikri mülkiyet ağırlıklı şirketlerin olduğundan pahalı görünmesine ve değer endekslerinin dışında kalmasına yol açabildiği belirtiliyor. FTSE Russell da değişikliği değerlendiriyor Endeks sınıflandırmalarını gözden geçiren tek kuruluş S&P değil. FTSE Russell da teknoloji devlerinin piyasalardaki ağırlığı nedeniyle endekslerinde büyüme ve değer hisseleri arasında uyguladığı yüzde 50'şerlik dağılımı yeniden değerlendiriyor. FTSE Russell'ın konuya ilişkin danışma süreci 11 Aralık'ta sona erecek.